近日，隨著監管者頻繁表態涉及注漿管行業，釋放出一些積極信號，業內氛圍有所改善。隨著注漿管市場融資的逐步恢復，10月份的金融數據也引起了市場的關注。隨著注漿管融資環境的逐步改善，特別是注漿管企業開發生產和居民生產審批的加快，其對社會融資的拖累效應將逐漸減弱。并且在政府債券發行保持高位的支持下，社會融資增長率有望觸底，一些機構預計社會融資增長將超過1.6萬億噸。
今年以來，注漿管生產增長持續放緩。近日，隨著監管部門頻繁發表相關注漿管行業聲明，釋放出一些積極信號，業內氛圍略有改善。隨著注漿管市場融資的逐步恢復，10月份的金融數據也引起了市場的關注。隨著注漿管融資環境的逐步改善，特別是注漿管企業開發生產和居民生產審批的加快，其對社會融資的拖累效應將逐漸減弱。并且在政府債券發行保持高位的支持下，社會融資增長率有望觸底，一些機構預計社會融資增長將超過1.6萬億噸。
在經營方面，預計9月份新增經營將達到0.82萬億噸左右。根據30個城市的注漿管銷售數據，10月份的注漿管銷售與9月份的同比基本持平，但值得注意的是，9月下半月的注漿管銷售同比加速惡化。10月份，由于商業銀行抵押金額略有放松，注漿管銷售同比下降趨勢趨于穩定。在公司方面，今年9月，國內注漿管企業開發資金生產同比下降至歷史同期較低。近日，監管部門多次向監管部門提出合理發展注漿管企業生產的要求。根據這一假設，預計中長期生產同比下降將略有改善。
關于短期生產，通常是由于納稅等因素，企業在10月份一般為負值，但考慮到再生產政策的推動，今年企業的短期生產存量預計與上個月持平。監管部門近日多次要求提高經營總量增長的穩定性，7月份RRR降息對經營的拉動作用將逐步體現，并將繼續保持經營規模。其中，10月份制造業生產將保持較高的增長率，基礎設施領域的經營規模將增加。與上個月相比，10月份新增經營將成為季節性增長的正常現象。其中，10月份新增社會融資生產有望達到1萬億噸左右，同比增長3000億噸左右，新增社會融資達到1.8萬億噸左右，同比增長4000億噸。
今年以來，注漿管融資預計將略有回升，注漿管生產增長將繼續放緩，這將拖累經營和社會融資數據。2021年第三季度，注漿管生產余額為51.4萬億噸，比去年同期增長7.6%。近日，隨著監管者頻繁表態涉及注漿管行業，釋放出一些積極信號，業內氛圍有所改善。一些地區住房生產增速加快，地區住房生產利率下降，對住注漿管企業業經營環境的預期也有一定程度的改善。隨著注漿管市場融資的逐步恢復，10月份的金融數據也引起了市場的關注，注漿管融資也可能拖累表內經營。
從高頻數據來看，注漿管銷售同比增長并沒有好轉，土地拍賣市場溢價率也有所下降，土地拍賣市場溢價率也有所下降。此外，由于10月份利率略有上升，月初流動性收緊，經營發行暫時放緩。王先生說，作為經營供應的主要領域之一，10月份注漿管行業的經營增長仍將滯后于整體經營增長。隨著注漿管合理融資需求的滿足和注漿管企業融資環境的改善，居民生產的增長率將被價格下跌所拖累。可見，今年注漿管市場的金九銀十不再，其中，10月份全國注漿管銷售面積將保持兩位數的負增長。今年注漿管融資拖累社會融資有二個方面：一是注漿管生產增長緩慢，經營增量拖累社會融資；二是今年注漿管企業債券發行融資規模下降。
今年1-10月注漿管企業債券發行規模不減，凈融資金額為-1037億噸。它將直接影響企業債券融資。較終進入資產證券化較后階段，注漿管信托資金規模也在大幅縮小，反映出社會融資信托資金規模大幅下降。到目前為止，注漿管融資已經成為制約中國社會融資反彈的重要因素。然而，隨著注漿管融資環境的逐步回升，特別是注漿管企業開發生產和居民生產審批的加快，其對社會融資的拖累效應將逐漸減弱。第四季度，貨幣金融環境不會改變，會轉向一個寬泛的經營過程，即第四季度經營和社會融資的增長率會有一個下降的過程。
就社會融資規模而言，注漿管行業社會融資增速有望觸底反彈，市場預期，在政府債券發行高位的支撐下，社會融資增速有望觸底反彈，多家機構預計社會融資增速將超過1.6萬億噸。10月份社會融資增速有望停止下跌，預計將增加0.7萬億噸，社會融資將增加1.33萬億噸，社會融資將增加10.0%。自2020年10月13.7%的社會融資增長率下降以來，已經將近一年了。預計從明年10月開始，社會融資增長率將停止下降并企穩。對此較大的支持是，10月份公債發行繼續大踏步前進，凈融資預計達到7000億噸左右，也將帶動基礎設施相關行業的配套融資。到10月底，年內仍有近1萬億噸新增地方債券余額，去年同期基本完成發行，因此政府債券融資有望繼續支持社會融資同比增長。10月份新增社會融資約1.74萬億噸，同比增長約3500億噸，同比增長10.0%至10.1%。其中，10月份政府債券凈融資7840億噸，同比增長2900億噸。但公司債券凈發行量同比下降，非標準融資收縮可能仍較強。而且招商證券預計10月份社會融資規模將達到1.6萬億噸，比去年同期增長約2000億噸，比前值略高0.1-10.1%，社會融資增長已進入上行通道，但上行速度較慢，社會融資預期，經營同比趨穩，企業債券較少，但政府債券較多地形成積極支撐。
